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朝の経済レポート
経済・為替市況 [2025年07月26日] | 市場動向と経済指標カレンダー
🎯 今週の振り返りと来週の展望
- 来週に日米の金融政策会合を控え、様子見ムードが漂う一週間でした。
- ECBは政策金利を据え置いたものの、ラガルド総裁の会見は追加利下げに慎重な姿勢を示し、ユーロをサポートしました。
- 来週はFOMC、日銀会合、そして米国の雇用統計と重要イベントが目白押しです。
🇺🇸 米国経済・為替
動向: 週を通じて発表された経済指標は強弱まちまちで、来週のFOMCを前に方向感の出にくい展開でした。トランプ大統領がFRB本部を訪問し、利下げを改めて主張する場面もありました。
見通し: 来週のFOMCが最大の焦点です。声明やパウエル議長の会見で、今後の金融政策の方向性に関するヒントが示されるか注目されます。また、第2四半期GDPや雇用統計も相場を大きく動かす可能性があります。
🇯🇵 日本経済・為替
動向: 週初は参院選の結果を受けた政局不安から円売りが先行し、ドル円は149円台に乗せました。しかし、その後は米国の動向や来週の日銀会合を控え、147円台を中心とした値動きに終始しました。週末発表の東京CPIは市場予想を下回り、日銀の政策修正期待をやや後退させました。
見通し: 来週の日銀金融政策決定会合に注目が集まります。政策の現状維持が予想されますが、植田総裁の会見で今後の政策運営についてどのような発言があるか、市場は神経質に反応する可能性があります。
🇨🇳 中国経済・為替
動向: 今週発表された最優遇貸出金利（LPR）は市場の予想通り据え置かれました。人民元は対ドルで安定的に推移しましたが、株式市場は週後半にかけてやや軟調な動きとなりました。
見通し: 米中間の通商政策や関税交渉の行方が引き続き注目されます。また、不動産市場の動向や政府による景気刺激策の効果も、今後の中国経済を占う上で重要な要素となります。
🇪🇺 ユーロ圏経済・為替
動向: 24日のECB理事会では政策金利が据え置かれました。ラガルド総裁が追加利下げに慎重な姿勢を示したことで、ユーロは買いで反応しました。ユーロドルは1.17ドル台で底堅く推移しました。
見通し: ECBのタカ派的な姿勢が意識される中、ユーロは底堅い展開が予想されます。ただし、米国との関税交渉の行方など、政治的な不透明要因には注意が必要です。
🇦🇺 オーストラリア経済・為替
動向: 弱い経済指標を受け、市場では8月の利下げ観測が強まりました。豪ドルは対円で96円台を中心にもみ合い、対米ドルでは底堅い動きを見せました。
見通し: 来週30日に発表される第2四半期の消費者物価指数（CPI）が最大の注目材料です。この結果が、RBAの次の一手を占う上で重要な鍵を握ることになるでしょう。
🥇 ゴールド & 🛢️ 原油
ゴールド: 安全資産としての需要が後退し、週間で下落しました。米中貿易協議の進展期待や堅調な株式市場が背景にあります。
原油 (WTI): 米中貿易協議の進展期待やロシアの供給懸念から上昇する場面もありましたが、ドル高が上値を抑え、一進一退の展開となりました。
🪙 仮想通貨
BTC: これまでの上昇から一服し、調整局面に入りました。利益確定売りに押され、一時114,000ドル台まで下落しました。