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朝の経済レポート
経済・為替市況 2025年10月14日(火) | 市場動向と経済指標カレンダー
🎯 本日の最重要注目ポイント
- FRB高官発言の集中砲火🔥: パウエル議長を筆頭に、投票権を持つ理事が続々と登壇。インフレや今後の金融政策に対するヒントが示されるか、市場は固唾を飲んで見守っています。一言一句が相場を揺るがす展開に要警戒です。
- 欧州経済の体温計、ZEW景況感指数🌡️: エネルギー問題や地政学リスクがくすぶる中、ドイツとユーロ圏の専門家マインドを示すZEW景況感指数が発表されます。予想を上回るか下回るかで、欧州経済の先行き懸念が再燃する可能性があります。
- 英国の経済データとBOE総裁発言🇬🇧: 本日は英国の雇用統計、明朝にはベイリーBOE総裁の発言が控えています。根強いインフレと景気後退懸念の狭間で揺れる英国の次の一手を探る上で、極めて重要な一日となります。
🇺🇸 米国経済・為替
動向: 昨日の米国市場は、トランプ大統領が対中関係悪化の憶測を否定したことなどから米中貿易戦争への懸念が後退し、主要株価指数は反発しました。ドル円もリスク回避姿勢の後退から買い戻され、152円台を回復しています。
見通し: 本日はパウエル議長をはじめ、ボウマン理事、ウォーラー理事、コリンズ総裁と、投票権を持つFRBメンバーの発言が相次ぎます。今後の金融政策の方向性に関する発言内容が最大の焦点となり、タカ派的なトーンが強まればドル買いが加速する可能性があります。NFIB中小企業楽観度指数も注目されます。
🇯🇵 日本経済・為替
動向: 昨日13日は「スポーツの日」の祝日で東京市場は休場でした。時間外取引のドル円は、米中関係の緊張緩和ムードを受けて152円台前半で底堅く推移しました。
見通し: 本日は祝日明けとなり、海外市場のリスクオンの流れを引き継いで始まることが予想されます。ただし、国内では特段の材料がないため、海外の経済指標や要人発言、特に今夜のFRB高官らの発言を睨んだ展開となりそうです。マネーストックM2が発表されますが、市場への影響は限定的でしょう。
🇨🇳 中国経済・為替
動向: 昨日の中国本土株式市場は続落。消費や不動産投資の弱さが依然として経済の重しとなっています。米中間の貿易摩擦に関する発言で一喜一憂する展開が続いていますが、経済のファンダメンタルズは力強さを欠いています。
見通し: 本日は主要な経済指標の発表はなく、引き続き米中関係のニュースや人民元の動向が注目されます。中国経済の減速懸念は根強く、リスクオフムードが再燃すれば、資源国通貨などを通じて世界経済に影響を与える可能性があります。
🇪🇺 ユーロ圏経済・為替
動向: 昨日の欧州株式市場は、米中関係の緊張緩和を好感し、おおむね上昇しました。ユーロドルはドル買い戻しの動きに上値が重い展開となりました。
見通し: 本日はドイツとユーロ圏のZEW景況感指数が最大の注目材料です。市場予想を大きく下回るようなことがあれば、景気後退懸念からユーロ売りが強まる可能性があります。また、チポローネECB理事やビルロワドガロー仏中銀総裁の発言も控えており、金融政策に関するスタンスが示されるか注目です。
🇦🇺🇳🇿 オセアニア経済・為替
動向: 昨日のRBAブロック総裁は、インフレへの警戒感を改めて表明しました。為替市場では、リスクオンムードの中で豪ドル/円は円安が進行し、99円台を回復しました。
見通し: 本日はRBAの金融政策会合議事要旨とNAB企業景況感が発表されます。議事要旨でタカ派的な内容が確認されれば、豪ドル買いの材料となる可能性があります。ただし、基本的には米国の金融政策や中国経済の動向に左右される展開が続きそうです。
🥇 ゴールド & 🛢️ 原油
ゴールド: 米国の利下げ観測や地政学リスクを背景に、史上最高値圏での推移が続いています。FRB高官の発言がタカ派に傾けば一旦調整が入る可能性もありますが、安全資産としての需要は根強く、底堅い展開が予想されます。
原油 (WTI): 米中摩擦の緩和期待から反発しました。中東情勢の停戦合意も価格を押し上げましたが、世界経済の減速懸念は上値を抑える要因です。需給バランスと地政学リスクの両面から、引き続き不安定な値動きが続きそうです。
🪙 仮想通貨
BTC: 米中関係の緊張緩和を受けて市場心理が改善し、反発しています。短期的には米国の金融政策やCPIの結果に左右される展開が予想されますが、企業の採用事例も増えており、下値は限定的との見方もあります。
🗓️ 本日発表予定の主要経済指標 (完全版)
| 時刻 | 国 | 指標名/発言者 | 前回 | 予想 | 重要度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 08:01 | 🇬🇧 | BRC小売売上高 (9月) | 2.9% | – | ★★☆☆☆ |
| 08:50 | 🇯🇵 | マネーストックM2 (9月) | 1.3% | – | ★☆☆☆☆ |
| 09:30 | 🇦🇺 | NAB企業景況感 (9月) | 7.0 | – | ★★★☆☆ |
| 09:30 | 🇦🇺 | RBA議事要旨公表 | – | – | ★★★★☆ |
| 15:00 | 🇩🇪 | 消費者物価指数(確報) (9月) | +2.4% | +2.4% | ★★★☆☆ |
| 15:00 | 🇬🇧 | 失業率 (9月) | 4.4% | – | ★★★★☆ |
| 16:50 | 🇪🇺 | チポローネECB理事 発言 | – | – | ★★★☆☆ |
| 18:00 | 🇩🇪 | ZEW景況感指数 (10月) | 37.3 | – | ★★★★☆ |
| 18:00 | 🇪🇺 | ZEW景況感調査 (10月) | 26.1 | – | ★★★★☆ |
| 19:00 | 🇺🇸 | NFIB中小企業楽観度指数 (9月) | 100.8 | 100.5 | ★★★☆☆ |
| 20:45 | 🇺🇸 | ボウマンFRB理事 発言 | – | – | ★★★★★ |
| 21:00 | 🇬🇧 | テイラーBOE金融政策委員 発言 | – | – | ★★★☆☆ |
| 翌 00:20 | 🇺🇸 | パウエルFRB議長 発言 | – | – | ★★★★★ |
| 翌 01:15 | 🇫🇷 | ビルロワドガロー仏中銀総裁 発言 | – | – | ★★★★☆ |
| 翌 02:00 | 🇬🇧 | ベイリーBOE総裁 発言 | – | – | ★★★★★ |
| 翌 03:25 | 🇺🇸 | ウォーラーFRB理事 発言 | – | – | ★★★★★ |
| 翌 03:30 | 🇺🇸 | コリンズ・ボストン連銀総裁 発言 | – | – | ★★★★★ |
注記:
本日発言予定のFRBメンバー（パウエル議長、ボウマン理事、ウォーラー理事、コリンズ総裁）は、全員が2025年のFOMC投票権を保有しています。