朝の経済レポート
経済・為替市況 2026年11月10日（火） | 市場動向と経済指標カレンダー
🎯 本日の最重要注目ポイント
- 米国10月CPI: 22:30に総合CPI前月比が前回+0.6％から+0.3％、コアCPIが+0.3％から+0.2％へ鈍化する予想。上振れすれば米10年債利回りとドルが上昇し、株式・金・暗号資産には逆風となる一方、予想以下なら原油安によるインフレ緩和期待と重なりリスク選好が続きやすい。
- 日本の家計・国際収支と日銀主な意見: 08:30の家計消費支出、08:50の9月国際収支と日銀金融政策決定会合の主な意見を確認する。経常黒字が予想の3兆3,733億円を上回り、日銀委員の物価認識がタカ派的なら円買いが強まりやすい。
- 中国10月貿易収支: 12:00予定の貿易収支はドル建てで前回1,335億ドルの黒字に対し、1,258億ドル程度が見込まれている。輸出の底堅さが確認されれば人民元、豪ドル、日本株の景気敏感株を支え、弱い結果なら中国需要への懸念が再燃する。
- 原油安と株高の持続性: 11月9日のWTI原油は86.85ドルへ4.38％下落し、S&P500は2.35％高となった。外交進展で原油安が続けばインフレ懸念後退から株式に追い風だが、交渉決裂で原油が92ドルを回復すると金利上昇、株安、ドル高へ連鎖するリスクがある。
🇺🇸 米国経済・為替
動向: 11月9日の米国株は原油急落と中東情勢の緊張緩和期待を受けて大幅続伸した。S&P500は前営業日比173.08ポイント高の7,549.94、ダウ平均は1,104.02ドル高の52,389.75、ナスダック総合は673.71ポイント高の25,253.14で終了した。米10年債利回りは4.87％付近と高止まりしたものの、WTI原油が86.85ドルへ下落したことでインフレ再加速への警戒が和らいだ。ドル指数は101.84付近へ軟化し、ドル円はNY市場で158.18円から157.67円へ下落、ユーロドルは1.1224ドル付近まで上昇した。
見通し: ドル円は157.20円から159.00円、S&P500は7,400から7,650を中心レンジと想定する。22:30の米CPIが総合+0.3％、コア+0.2％の予想を上回れば、米10年債利回りは4.95％方向、ドル円は158.70円から159.00円を試し、金利に敏感な大型ハイテク株は反落しやすい。反対に総合が+0.2％以下となり、原油も85ドルを割り込めば、利上げ観測の後退からドル円は157円前半へ下落し、ナスダックの戻りが続く可能性がある。リスクシナリオは中東交渉の決裂で、原油反発から期待インフレと国債利回りが上昇し、株安とドル高が同時進行する展開である。
🇯🇵 日本経済・為替
動向: 11月9日の日経平均株価は前営業日比1,340.73円高の58,775.50円と6営業日ぶりに反発し、TOPIXも110.17ポイント高の3,818.16となった。前週末の米半導体株反発を受けて買い戻しが広がり、東証プライムでは9割超の銘柄が上昇した。ドル円は東京市場で158.53円から158.14円へ下落し、NY市場では157円台後半まで円高が進んだ。11月10日朝の市場データではドル円157.93円、日経平均先物は現物終値を上回る水準で推移している。
見通し: 日経平均は57,800円から60,000円、ドル円は157.20円から159.00円を想定する。08:50の日銀主な意見で追加利上げに前向きな発言が目立ち、経常収支が予想の3兆3,733億円を上回れば、円高を通じて輸出株の上値が抑えられ、日経平均は58,000円近辺を試す可能性がある。一方、14:00の景気ウォッチャー現状判断DIが47.1を上回り、米CPIも予想内なら内需株と半導体株の買いが続き、59,500円から60,000円が次の上値目標となる。米CPI上振れによる米金利上昇は円安要因だが、同時に米ハイテク株が下落すれば、日本株への効果は相殺される。
🇨🇳 中国経済・為替
動向: 中国では11月9日に10月CPIが前年比+0.7％、PPIが+5.7％と発表され、消費者物価は市場予想の+0.8％を下回る一方、生産者物価は予想を上回った。11月10日朝のドル人民元はオフショア市場で6.6705元付近となり、人民元は比較的安定している。世界的な株価反発は中国株にも追い風となったが、輸出と輸入の伸びが持続するかが次の焦点となっている。
見通し: ドル人民元は6.63元から6.72元を想定する。12:00予定の10月貿易収支がドル建てで1,258億ドル程度の黒字予想を上回り、輸出の伸びが維持されれば、ドル人民元は6.63元方向へ低下し、豪ドルや日本の機械・素材株にも買いが波及しやすい。黒字が大幅に縮小し輸入も弱ければ、内外需の減速が意識され、人民元安、豪ドル安、資源株安へ連鎖する可能性がある。米CPI上振れによるドル全面高が重なる場合は、貿易結果が良好でも人民元の上昇が抑えられる点がリスクとなる。
🇪🇺 ユーロ圏経済・為替
動向: 11月9日の欧州株は米国株の反発と原油安を受けて堅調となり、フランスCAC40は1.2％上昇した。ユーロドルは1.1190ドルから1.1224ドルへ上昇し、11月10日朝も1.1222ドル付近を維持している。ユーロ円は177.23円付近まで上昇した。原油価格の低下は輸入インフレと企業コストの緩和要因となる一方、ユーロ圏の物価上昇率は高く、ECBの政策見通しは引き続きエネルギー価格に左右されやすい。
見通し: ユーロドルは1.1150ドルから1.1300ドル、ユーロ円は176.00円から178.50円を想定する。15:30のフランスILO失業率が予想の8.4％を下回れば域内景気への安心感から1.1250ドル超えを試しやすいが、8.5％以上なら1.1180ドル方向への調整に注意したい。米CPIが予想以下で原油安も続けば、米金利低下と欧州の交易条件改善がユーロを支える。反対に原油が92ドルを回復し、米CPIも上振れれば、欧州のインフレ懸念とドル高が重なり、株安を伴ってユーロドルが1.1150ドルを割り込むリスクがある。
🇦🇺🇳🇿 オセアニア経済・為替
動向: 11月9日はリスク選好の回復とドル安を背景に豪ドルとNZドルが上昇し、豪ドル米ドルは0.6930ドル付近、NZドル米ドルは0.5616ドル付近まで買われた。11月10日朝の市場データでは豪ドル円109.32円、NZドル円88.88円となっている。週末のNZ総選挙が僅差となったことからNZドルには政治的不透明感が残る一方、原油安と世界株高が高ベータ通貨を支えた。
見通し: 豪ドル米ドルは0.6860ドルから0.6990ドル、NZドル米ドルは0.5560ドルから0.5680ドル、豪ドル円は108.50円から110.20円を想定する。08:30の豪ウエストパック消費者信頼感指数が予想の78.3を上回り、09:30のNAB企業信頼感指数も前回の-13から改善すれば、豪ドル米ドルは0.6950ドル超えを試しやすい。09:15のRBNZコンウェイ・チーフエコノミストが景気や物価に慎重な見方を示せばNZドルは上値を抑えられる。中国貿易が弱く、米CPIが上振れする組み合わせでは、人民元安から豪ドル・NZドル安へ波及し、豪ドル円が108円台前半へ下落するリスクがある。
🥇 ゴールド & 🛢️ 原油
ゴールド: 11月9日の金先物は1トロイオンス4,147.20ドル付近へ上昇し、11月10日朝のスポット価格は4,136ドル前後で推移している。ドル安と中東情勢への根強い警戒が買いを支えた。本日は4,050ドルから4,200ドルを想定し、米CPIが予想以下なら米金利低下を通じて4,160ドルから4,200ドルを試す可能性がある。コアCPIが+0.3％以上なら実質金利上昇から4,100ドル割れが視野に入るが、中東情勢が再び悪化した場合は安全資産需要が下値を支える。
原油 (WTI): 11月9日のWTI原油先物は前営業日比3.98ドル、4.38％安の86.85ドルで終了した。米国とイランの交渉継続を背景に供給途絶懸念が後退し、ブレント原油も92.57ドルへ5.85％下落した。本日は84ドルから92ドルを中心レンジとし、外交進展なら85ドル割れ、交渉決裂や供給障害なら92ドル超えを想定する。原油安が続けば期待インフレと国債利回りを抑えて株式に追い風となるが、急反発時はFRBの引き締め長期化観測を通じて株安・ドル高へ連鎖しやすい。
🪙 仮想通貨
BTC: ビットコインは11月9日の日次終値が約74,821ドルとなった後、株式市場のリスク選好回復に連れて反発し、11月10日朝の市場データでは78,384ドル付近まで上昇した。短期レンジは74,000ドルから82,000ドルを想定する。米CPIが予想以下でナスダックの上昇が続けば80,000ドルから82,000ドルを試しやすい一方、CPI上振れで米金利とドルが上昇すれば75,000ドル割れが再び視野に入る。74,000ドルを明確に割り込む場合は清算売りが70,000ドルから72,000ドルへ波及するリスクがある。
🗓️ 本日発表予定の主要経済指標
| 時刻 | 国 | 指標名/発言者 | 前回 | 予想 | 重要度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 08:30 | 🇯🇵 | 9月家計調査 消費支出（前年比） | -3.1％ | -3.1％ | ★★ |
| 08:30 | 🇦🇺 | 11月ウエストパック消費者信頼感指数 | 80.4 | 78.3 | ★★★ |
| 08:50 | 🇯🇵 | 9月国際収支 貿易収支 | -6,877億円 | -2,258億円 | ★★ |
| 08:50 | 🇯🇵 | 9月国際収支 経常収支 | +4兆620億円 | +3兆3,733億円 | ★★★ |
| 08:50 | 🇯🇵 | 日銀金融政策決定会合 主な意見（10月29日・30日分） | – | – | ★★ |
| 09:01 | 🇬🇧 | 10月BRC既存店売上高（前年比） | +1.0％ | +1.2％ | ★ |
| 09:15 | 🇳🇿 | コンウェイRBNZチーフエコノミスト発言 | – | – | ★ |
| 09:30 | 🇦🇺 | 10月NAB企業信頼感指数 | -13 | -14 | ★★★ |
| 09:30 | 🇦🇺 | 10月NAB企業景況感指数 | -1 | – | ★★ |
| 12:00 | 🇨🇳 | 10月貿易収支（人民元建て） | 9,000億元 | – | ★★ |
| 12:00 | 🇨🇳 | 10月貿易収支（ドル建て） | 1,335億ドル | 1,258億ドル | ★★ |
| 14:00 | 🇯🇵 | 10月景気ウォッチャー調査 現状判断DI | 47.0 | 47.1 | ★★ |
| 14:00 | 🇯🇵 | 10月景気ウォッチャー調査 先行き判断DI | 47.4 | 47.2 | ★★ |
| 15:30 | 🇫🇷 | 7～9月期ILO失業率 | 8.3％ | 8.4％ | ★ |
| 18:00 | 🇺🇸 | ウォラーFRB理事発言 | – | – | ★ |
| 20:00 | 🇺🇸 | 10月NFIB中小企業楽観指数 | 97.9 | 97.9 | ★★ |
| 21:30 | 🇬🇧 | ロンバルデリBOE副総裁発言 | – | – | ★ |
| 22:30 | 🇺🇸 | 10月消費者物価指数（前月比） | +0.6％ | +0.3％ | ★★★ |
| 22:30 | 🇺🇸 | 10月消費者物価指数 コア（前月比） | +0.3％ | +0.2％ | ★★ |
| 11/11 03:30 | 🇬🇧 | ピルBOEチーフエコノミスト発言 | – | – | ★ |
| 11/11 05:30 | 🇺🇸 | ボウマンFRB副議長発言 | – | – | ★ |
注記:
掲載対象は2026年11月10日（火）JST 06:00から11月11日（水）JST 05:59まで。重要度は★★★（最重要）、★★（注目）、★（参考）の3段階。米国、日本、ドイツ、ユーロ圏、フランス、英国、カナダ、豪州、NZ、中国、スイスを個別に確認した。ドイツ9月貿易収支は公式日程上11月9日発表のため除外し、カナダ、スイス、ユーロ圏については対象時間帯内の掲載対象となる主要統計を確認できなかった。ECBチポローネ専務理事の予定は11月9日のユーログループ参加であり、当日23:00の発言として確認できなかったため掲載していない。表末尾の2件は日付をまたいだ翌11月11日（水）未明の発言のため、時刻に日付を明記したうえで表の最後に記載している。