朝の経済レポート
経済・為替市況 2026年11月13日（金） | 市場動向と経済指標カレンダー
🎯 本日の最重要注目ポイント
- 米国PPI: 22:30発表の10月生産者物価指数が最大の焦点。総合前年比は前回+6.3％から+6.6％、前月比は+1.3％から+0.4％への変化が予想されており、上振れなら米金利上昇・ドル高・株価下落、下振れなら金利低下・ドル安・株価反発の組み合わせが想定されます。
- 米国株と金利: 11月12日のS&P500は7,592.40、ダウ平均は52,297.09、ナスダック総合は25,366.09で終了。米10年債利回りが約5.10％へ上昇し、NVIDIA経営トップ交代を巡る不透明感と原油高が株価の重荷となりました。
- 欧州の成長・物価: フランスCPI確報、ユーロ圏GDP・雇用者数・貿易収支が続けて発表されます。GDPが速報値から下方修正されればユーロ売り、フランス物価や域内成長が強ければECBの引き締め長期化観測によるユーロ買いに注意が必要です。
- NZ製造業: 06:30発表の10月BNZ・BusinessNZ製造業PMIは54.9と、前月の56.3から低下したものの16カ月連続の拡大圏を維持しました。NZドルは底堅い景気と原油高によるコスト圧力の双方を織り込む展開です。
🇺🇸 米国経済・為替
動向: 11月12日の米国株は反落し、S&P500が前日比0.35％安の7,592.40、ダウ平均が0.36％安の52,297.09、ナスダック総合が0.39％安の25,366.09で終了しました。NVIDIAを巡る経営不安で半導体株の値動きが荒くなり、原油上昇によるインフレ懸念から米10年債利回りが約5.10％まで上昇したことも高PER株の上値を抑えました。ドル円は13日朝に159.58円付近で推移し、160円の節目を意識する水準です。
見通し: ドル円は158.80円から160.50円、S&P500は7,500から7,680を中心レンジとして想定します。22:30の米PPIが総合前月比+0.4％、コア前月比+0.3％の予想を上回れば、米10年債利回りの5.15％突破とドル円160円台定着が視野に入り、金利敏感なグロース株には再度売り圧力がかかりやすくなります。反対にPPIが予想を下回れば利上げ観測が後退し、ドル円は159円割れ、ナスダックは反発する可能性があります。原油が88ドルを超える場合は、物価上昇、米金利上昇、株安、ドル高の連鎖が強まるリスクに警戒が必要です。
🇯🇵 日本経済・為替
動向: 11月12日の日経平均株価は前日比429.23円安の60,819.36円で終了しました。日中高値は61,788.44円、安値は60,643.79円で、半導体関連株への警戒と米長期金利上昇が上値を抑えました。一方、ドル円が159円台後半まで円安方向へ進んだことで輸出企業の採算期待が下支えとなり、指数の下落は限定的でした。
見通し: 日経平均は60,200円から62,000円、ドル円は158.80円から160.50円を想定します。米PPIが強くドル円が160円を明確に上回れば輸出株には追い風ですが、米金利上昇によるナスダック安が半導体株へ波及し、日経平均の押し上げ効果を相殺する可能性があります。PPI下振れで米金利が低下すれば半導体株は支えられる一方、円高が進むため自動車株には逆風です。ドル円が160.50円を超える場面では当局のけん制発言や介入警戒が急速に高まり、円安と株高の連鎖が崩れるリスクがあります。
🇨🇳 中国経済・為替
動向: 11月12日の上海総合指数は3,655.83で終了し、前日比24.81ポイント下落しました。中国の10月CPIとPPIは11月10日に発表済みで、本日の対象時間帯に主要な中国指標は予定されていません。ドル人民元は13日朝に6.669元付近と小幅な人民元高で推移しています。
見通し: ドル人民元は6.64元から6.70元、上海総合指数は3,600から3,700を想定します。本日は中国独自の材料が少なく、米PPIを受けたドルと米金利の方向が主因となります。PPI上振れでドル高が進めば人民元には下落圧力がかかり、米金利上昇を通じて中国ハイテク株にも逆風となります。下振れなら人民元と香港・中国株の反発余地がありますが、原油高が継続すると輸入コスト上昇と企業利益圧迫を通じて株価回復が鈍るリスクがあります。
🇪🇺 ユーロ圏経済・為替
動向: ユーロドルは13日朝に1.1096ドル、ユーロ円は177.07円付近で推移しました。11月12日の欧州株はAI関連株への買いが支えとなった一方、エネルギー価格と金利上昇への警戒が残りました。ドイツ10月CPI確報は11月11日に発表済みであり、本日の指標テーブルからは除外しています。
見通し: ユーロドルは1.1000から1.1200、ユーロ円は176.00円から178.50円を想定します。16:45のフランスCPI確報と19:00のユーロ圏GDPが速報値を上回ればECBの利下げ余地が狭まるとの見方からユーロ買いが優勢になり、ユーロドルは1.1150突破を試す可能性があります。下方修正や貿易赤字拡大なら1.1050割れが意識されます。米PPI上振れと欧州GDP下振れが重なれば米欧金利差拡大で1.1000割れがリスクシナリオとなり、原油高による域内インフレと成長鈍化が同時進行する場合は欧州株にも重荷となります。
🇦🇺🇳🇿 オセアニア経済・為替
動向: 豪ドル米ドルは0.6848、豪ドル円は109.29円、NZドル米ドルは0.5568、NZドル円は88.86円付近で推移しました。NZの10月BNZ・BusinessNZ製造業PMIは54.9となり、前月の56.3から低下したものの、景気判断の分岐点である50を上回りました。本日の対象時間帯に豪州の主要統計発表はありません。
見通し: 豪ドル米ドルは0.6780から0.6920、NZドル米ドルは0.5500から0.5630を想定します。NZ製造業の拡大継続はNZドルの下支えですが、雇用や新規受注の伸び鈍化が意識される場合は上値が限定されます。米PPIが弱ければ米金利低下とドル安を通じて豪ドル・NZドルが上昇しやすく、強ければレンジ下限を試す展開です。原油高がインフレ期待を押し上げれば資源国通貨には交易条件面の支えとなる一方、世界株安とリスク回避が強まる場合は円高を伴って豪ドル円とNZドル円が下落する可能性があります。
🥇 ゴールド & 🛢️ 原油
ゴールド: 11月12日のCOMEX金先物は1トロイオンス3,951ドル付近で終了し、13日朝のスポット金は3,998ドル付近まで上昇しました。米PPIが予想を下回り実質金利が低下すれば4,000ドル台定着から4,040ドルを試す余地があります。反対にPPI上振れで米10年債利回りが5.15％を超えれば3,920ドル付近まで調整する可能性があります。ただし中東情勢悪化による安全資産需要は下値を支える要因です。
原油 (WTI): WTIは11月12日の米国時間に85ドル台で推移した後、13日朝は84.78ドル付近となりました。米国とイランを巡る緊張が供給不安を高める一方、産油国の増産と供給回復観測が上値を抑えています。本日は82ドルから88ドルを想定し、88ドル突破ならインフレ懸念、米金利上昇、株安の連鎖が強まりやすく、82ドル割れなら供給不安後退によるインフレ期待の低下が株式市場を支える可能性があります。
🪙 仮想通貨
BTC: ビットコインは13日朝に73,700ドル付近で推移し、直近レンジの下限から持ち直しました。本日は71,000ドルから75,500ドルを想定します。米PPI下振れで米金利とドルが低下すれば75,000ドル台回復が視野に入りますが、PPI上振れで米10年債利回りが一段と上昇すれば71,000ドルの再試しに注意が必要です。ナスダックの下落が拡大した場合は、リスク資産間の連鎖を通じて暗号資産にも売りが波及する可能性があります。
🗓️ 本日発表予定の主要経済指標
| 時刻 | 国 | 指標名/発言者 | 前回 | 予想 | 重要度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 06:30 | 🇳🇿 | 10月 BNZ・BusinessNZ製造業PMI | 56.3 | － | ★★★ |
| 16:00 | 🇩🇪 | 10月 卸売物価指数（前月比） | +1.9％ | － | ★ |
| 16:00 | 🇩🇪 | 10月 卸売物価指数（前年比） | +8.7％ | － | ★ |
| 16:30 | 🇨🇭 | 10月 生産者・輸入価格指数（前月比） | +0.3％ | － | ★ |
| 16:30 | 🇨🇭 | 10月 生産者・輸入価格指数（前年比） | -0.2％ | － | ★ |
| 16:45 | 🇫🇷 | 10月 消費者物価指数・確報値（前月比） | -0.3％ | +0.4％ | ★★★ |
| 16:45 | 🇫🇷 | 10月 消費者物価指数・確報値（前年比） | +3.1％ | +3.4％ | ★★ |
| 16:45 | 🇫🇷 | 10月 調和消費者物価指数・確報値（前月比） | -0.3％ | +0.4％ | ★★ |
| 16:45 | 🇫🇷 | 10月 調和消費者物価指数・確報値（前年比） | +3.4％ | +3.8％ | ★★ |
| 19:00 | 🇪🇺 | 第3四半期 GDP改定値（前期比） | +0.4％ | +0.4％ | ★★★ |
| 19:00 | 🇪🇺 | 第3四半期 GDP改定値（前年比） | +1.3％ | +1.3％ | ★★★ |
| 19:00 | 🇪🇺 | 第3四半期 雇用者数（前期比） | +0.1％ | － | ★ |
| 19:00 | 🇪🇺 | 第3四半期 雇用者数（前年比） | +0.5％ | － | ★★ |
| 19:00 | 🇪🇺 | 9月 貿易収支（季節調整前） | -161億ユーロ | － | ★★ |
| 19:00 | 🇪🇺 | 9月 貿易収支（季節調整済み） | -68億ユーロ | － | ★★ |
| 22:30 | 🇺🇸 | 10月 生産者物価指数（前月比） | +1.3％ | +0.4％ | ★★ |
| 22:30 | 🇺🇸 | 10月 生産者物価指数（前年比） | +6.3％ | +6.6％ | ★★★ |
| 22:30 | 🇺🇸 | 10月 生産者物価指数・コア（前月比） | +0.7％ | +0.3％ | ★★ |
| 22:30 | 🇺🇸 | 10月 生産者物価指数・コア（前年比） | +5.0％ | +5.0％ | ★★★ |
| 22:30 | 🇨🇦 | 9月 製造業売上高（前月比） | +1.5％ | +0.1％ | ★★ |
| 22:30 | 🇨🇦 | 9月 卸売売上高（前月比） | -1.6％ | +0.5％ | ★★ |
注記:
対象時間帯は2026年11月13日（金）JST 06:00から11月14日（土）JST 05:59までです。重要度は★★★（最重要）、★★（注目）、★（参考）の3段階。米国、日本、ドイツ、ユーロ圏、フランス、英国、カナダ、豪州、NZ、中国、スイスを個別に確認し、この時間帯に確認できた対象指標のみを掲載しています。日本、英国、豪州、中国は対象となる主要指標を確認できませんでした。ドイツ10月CPI確報は11月11日に発表済みのため除外しました。米国中古住宅販売、EIA天然ガス在庫、原油在庫および早朝の要人発言は11月13日JST 00:00から05:59に該当し、本レポートの対象時間帯外であるため掲載していません。翌14日JST 00:00から05:59に該当する主要指標・要人発言は確認できませんでした。発表時刻や予想値は変更される場合があります。