ウィークリー経済レポート

経済・為替市況 2025年10月25日(土) | 市場動向と来週の展望

🎯 来週の最重要注目ポイント

• 日米欧の金融政策決定会合: 来週は日銀、FRB(FOMC)、ECBが相次いで金融政策を発表します。特にFRBの金利判断とパウエル議長の会見は、世界の金融市場の方向性を決定づける最重要イベントです。
• 主要国のGDP発表: 米国とユーロ圏の第3四半期GDPが発表されます。世界経済の成長の勢いを測る上で重要な指標であり、市場の景気後退懸念を和らげるかどうかに注目が集まります。
• インフレ指標の動向: 日米欧でCPIやPCEデフレーターなどのインフレ関連指標が発表されます。各国中央銀行の金融政策の先行きを占う上で、インフレの鎮静化が進んでいるかどうかが焦点となります。

🇺🇸 米国経済・為替

今週の動向: 9月のCPIが市場予想を上回り、インフレの根強さが示唆されました。FRBはブラックアウト期間に入り、当局者の発言はありませんでしたが、市場では利上げ継続への警戒感がくすぶっています。

来週の見通し: FOMCでの政策金利発表が最大の焦点です。市場は追加利上げを織り込みつつありますが、パウエル議長の会見で今後の利上げペースに関するヒントが示されるか注目されます。第3四半期GDPやPCEデフレーターも、景気とインフレの現状を判断する上で重要な材料となります。

🇯🇵 日本経済・為替

今週の動向: 日銀金融政策決定会合では、現行の金融緩和策の維持が決定されました。しかし、植田総裁は物価見通しの確度が高まれば政策修正の可能性を示唆し、市場の関心を集めました。9月の全国CPIは市場予想を上回り、日銀の目標達成への期待を繋ぎました。

来週の見通し: 日銀の金融政策決定会合が再び開催されます。政策変更の可能性は低いとみられていますが、「経済・物価情勢の展望（展望レポート）」や植田総裁の会見で、今後の政策修正への具体的な道筋が示されるか注目されます。9月の失業率や鉱工業生産も発表され、国内景気の動向が確認されます。

🇨🇳 中国経済・為替

今週の動向: 第3四半期のGDPが前年同期比5.2%増と、市場予想を上回る力強い結果となりました。政府の景気刺激策が奏功し、経済の持ち直しが示されました。

来週の見通し: 来週は重要な経済指標の発表は予定されていませんが、政府の景気対策や不動産市場の動向に関するニュースには引き続き注意が必要です。中国経済の安定は、世界経済全体に影響を与えるため、その動向が注視されます。

🇪🇺 ユーロ圏経済・為替

今週の動向: ラガルドECB総裁やシュナーベルECB理事など、複数の当局者からタカ派的な発言が聞かれました。インフレ抑制への強い姿勢が示された形です。ビルロワドガロー仏中銀総裁は金融規制緩和に警鐘を鳴らしました。

来週の見通し: ECB理事会が開催され、政策金利が発表されます。利上げが見込まれていますが、利上げ幅やラガルド総裁の会見内容が注目されます。第3四半期GDPや10月のCPI速報値も発表され、ユーロ圏の景気とインフレの現状が明らかになります。

🇦🇺 オセアニア経済・為替

今週の動向: 目立った経済指標の発表はなく、米ドルや他の主要通貨の動向に連動する展開でした。

来週の見通し: オーストラリアの第3四半期CPIが発表されます。インフレの動向はRBAの金融政策に直結するため、市場の注目度は高いです。ブロックRBA総裁の講演も予定されており、今後の政策スタンスに関する発言が期待されます。

🥇 ゴールド & 🛢️ 原油

ゴールド: 月初に史上最高値を更新した後、利益確定売りに押され、価格は調整局面に入っています。来週のFOMCの結果や米金利の動向が、今後の価格を左右するでしょう。

原油 (WTI): 世界経済の減速懸念から上値の重い展開が続いています。来週発表される主要国のGDPや、地政学リスクの動向が価格の変動要因となりそうです。

🪙 仮想通貨

BTC: 月初に12万5000ドルを超える史上最高値を記録しましたが、その後は調整色が強まっています。10万ドル台での底堅さが見られるかが焦点です。来週のFOMCなど、伝統的な金融市場の動向にも影響を受けやすい地合いが続きそうです。

🗓️ 来週発表予定の主要経済指標 (完全版)

注記:
来週はFRB当局者の講演が複数予定されています。ダラス連銀総裁、クリーブランド連銀総裁、アトランタ連銀総裁は、いずれも2025年のFOMCで投票権を持ちます。彼らの発言は、今後の金融政策を占う上で特に重要です。