朝の経済レポート

経済・為替市況 2025年07月19日 | 市場動向と経済指標カレンダー

🎯 来週の最重要注目ポイント

• ECB金融政策決定会合: 利下げ期待が高まる中、ラガルド総裁の発言と今後の金融政策の方向性が最大の焦点。
• 主要国のPMI速報値: 米・ユーロ圏を中心に、世界経済の景気減速懸念が再燃するかを見極める重要な指標。
• 日本の参院選結果と週明けの市場反応: 週末の選挙結果を受け、週明けの日本株・為替市場がどのように反応するかに注目。

🇺🇸 米国経済・為替

動向: ウォラーFRB理事のハト派発言を受け一時ドル安に振れるも、好調な経済指標が下支えとなり、ドル円は148円台後半で推移。週末を控え、方向感に欠ける展開でした。

見通し: 来週はFOMC前のブラックアウト期間に入るため、当局者発言はなく、経済指標（特にPMI）が材料視されます。月末のFOMCを見据え、神経質な展開が続きそうです。

🇯🇵 日本経済・為替

動向: 週末の参院選を前に様子見ムードが支配的。6月の全国CPIは市場予想通りで、為替市場への影響は限定的でした。

見通し: 週明けは参院選の結果を受けた市場の反応が最大の注目点。与党の勝利となれば、財政拡大期待から円安・株高が進む可能性があります。

🇨🇳 中国経済・為替

動向: 不動産市場の低迷が続く中、景気の先行き不透明感が重しとなっています。

見通し: 週明け21日に発表される最優遇貸出金利（LPR）に注目。追加の金融緩和策が打ち出されるかどうかが焦点です。

🇪🇺 ユーロ圏経済・為替

動向: ECBの金融政策決定会合を来週に控え、ユーロは対ドルで小動き。大きな方向感は出ていません。

見通し: 来週のECBが最大の注目材料。利下げがコンセンサスとなる中、ラガルド総裁会見で今後の利下げペースに関するヒントが示されるかどうかに注目が集まります。

🇦🇺🇳🇿 オセアニア経済・為替

動向: 米ドルや世界経済の動向に左右される展開。特段の材料はなく、小動きでした。

見通し: 来週発表される各国のPMIの結果を受けた、世界的なリスクセンチメントの変化に注目です。

🥇 ゴールド & 🛢️ 原油

ゴールド: 米金利の動向を睨みながらの展開。FRBの利下げ期待が下支えとなる一方、ドル高が上値を抑える要因となっています。

原油 (WTI): 世界経済の減速懸念による需要後退リスクと、地政学リスクやOPECプラスの協調減産による供給懸念が綱引き状態です。

🪙 仮想通貨

BTC: 金融市場全体のリスクセンチメントに連動。大きな材料待ちの状況で、レンジ相場が続いています。

🗓️ 来週月曜の主要経済指標

注記:
来週は7月29-30日のFOMCを控え、FRB当局者の発言が禁じられるブラックアウト期間に入ります。そのため、金融政策に関する新たな発言は出てこない見込みです。