目次
朝の経済レポート
経済・為替市況 2026年09月23日（水） | 市場動向と経済指標カレンダー
🎯 本日の最重要注目ポイント
- 世界のPMI速報値: 豪州、フランス、ドイツ、ユーロ圏、英国、米国の9月PMIが順次発表されます。製造業の拡大維持とサービス業の減速度合いが、主要国の金利見通しと為替の方向を左右します。
- 米国株は高値圏でもまちまち: 9月22日のS&P500は7,764.64でほぼ横ばい、ダウは51,863.69へ0.36％下落する一方、ナスダック総合は27,244.28へ0.45％上昇し最高値を更新しました。AI・半導体株への資金集中が続いています。
- 原油と金利の連鎖: WTIは89.433ドルへ2.43％下落し、エネルギー起点のインフレ懸念はやや後退しました。ただし23:30の米原油在庫が予想以上に減少すれば、原油反発、インフレ警戒、米金利上昇、株安という連鎖が再び強まる可能性があります。
- 日本市場は休場: 秋分の日で東京市場は休場です。ドル円は157円台で推移しており、欧米PMIによる米欧金利の変化が休場中の円相場を動かす中心材料になります。
🇺🇸 米国経済・為替
動向: 9月22日の米国株は高値圏で方向感が分かれました。S&P500は7,764.64と前日比0.06ポイント安、ダウは185.14ドル安の51,863.69、ナスダック総合は122.18ポイント高の27,244.28でした。原油安がインフレ懸念を和らげた一方、AI・半導体株への買いがナスダックを押し上げました。米10年債利回りは4.97％近辺で高止まりしています。ドル円は23日08:07時点で157.07円、日中レンジは156.837円から157.782円でした。米国株終値資料
見通し: 本日22:45の米9月製造業PMIは前回53.9、予想53.7、サービス業PMIは前回56.5、予想55.9です。製造業が54を上回り、サービス業も56台を維持すれば、米金利上昇とドル買いが強まり、ドル円は157.80円を越えて158.20円を試す可能性があります。反対に総合PMIが予想54.9を下回れば、米金利低下を通じて156.50円方向への調整が想定されます。S&P500は7,700から7,820、ナスダック総合は27,000から27,500を中心レンジとします。23:30の原油在庫が予想の472万バレル減を超える大幅減少となれば、原油高、インフレ警戒、金利上昇が株価の割高感を意識させるリスクがあります。
🇯🇵 日本経済・為替
動向: 東京株式市場は9月21日から23日まで祝日を含む休場が続いています。直近営業日の9月18日、日経平均は前日比882.70円高の65,018.95円で終了し、高値は65,436.57円、安値は64,403.85円でした。日銀は同日の金融政策決定会合で政策金利を1.00％程度から1.25％程度へ引き上げましたが、米ハイテク株高と円安による輸出企業の採算改善期待が株価を支えました。日経平均公式データ
見通し: 本日は国内株式市場が休場のため、ドル円は海外時間のPMIと米金利に反応しやすく、156.50円から158.20円のレンジを想定します。欧州PMIが弱く米PMIが強ければドル優位となり、157.80円突破から158円台へ上昇する可能性があります。一方、米総合PMIが54.9を下回り、原油も88ドルを割り込めば、米金利低下とリスク回避の円買いから156.50円を試す展開が考えられます。休場明けの日経平均は64,500円から65,800円を想定しますが、米ハイテク株高が崩れた場合は半導体株を通じて下振れするリスクがあります。
🇨🇳 中国経済・為替
動向: 中国国家統計局が9月15日に公表した8月の鉱工業生産は前年比5.2％増、小売売上高は同1.1％増となり、生産に比べて内需の弱さが目立ちました。オフショア人民元は23日08:07時点で1ドル6.69968元と前日比0.11％の元安でした。米中首脳会談を控え、関税、AI関連輸出規制、レアアースを巡る協議への期待と警戒が交錯しています。中国国家統計局公表資料
見通し: 本日の対象時間帯に中国の主要経済指標はありません。USD/CNHは6.67元から6.73元を中心に、米中協議の報道と22:45の米PMIを材料とする展開を見込みます。米PMI上振れで米金利が上昇すれば6.73元方向へ元安が進みやすく、協議進展が示されれば6.67元方向への元高が想定されます。人民元安が加速した場合はアジア通貨と中国関連株へ売りが波及し、豪ドルや日経平均先物を押し下げるリスクがあります。
🇪🇺 ユーロ圏経済・為替
動向: ユーロドルは23日08:07時点で1.14620、前日比0.04％安となり、1.14348から1.14798の範囲で推移しました。ユーロ円は180.04円と0.21％下落しました。8月のユーロ圏PMIは製造業52.7、サービス業51.6、総合52.0と景気拡大圏を維持しましたが、フランスのサービス業は48.0、ドイツのサービス業は49.7と50を下回っています。
見通し: 16:15のフランスPMI、16:30のドイツPMI、17:00のユーロ圏PMIが最大の焦点です。ユーロ圏製造業が予想52.6、サービス業が51.4を上回り、ドイツのサービス業も50を回復すれば、ユーロドルは1.1500を突破して1.1520方向へ上昇する可能性があります。反対にフランスのサービス業が48.3を下回り、ドイツも50未満にとどまれば、景気格差への警戒から1.1430割れを試す展開が想定されます。欧州PMIの上振れで域内金利が上昇すると金の上値を抑え、下振れの場合は安全資産需要と金利低下を通じて金を支える可能性があります。
🇦🇺🇳🇿 オセアニア経済・為替
動向: 豪ドル米ドルは23日08:07時点で0.71151、前日比0.05％安、豪ドル円は111.758円と0.25％下落しました。NZドル米ドルは0.57403と0.37％上昇し、NZドル円も90.163円へ0.22％上昇しました。NZ準備銀行は9月7日に政策金利を2.75％へ引き上げ、燃料価格上昇によるインフレへの警戒を示しています。NZ準備銀行公表資料
見通し: 08:00の豪州9月PMIでは、製造業の前回52.0とサービス業の前回53.2を維持できるかが焦点です。両指数が50を上回り、サービス業が53台を保てば、豪ドル米ドルは0.7160、豪ドル円は112.20円を試す可能性があります。製造業が50を割れば0.7080方向への下落を想定します。NZには対象時間帯の主要指標がなく、NZドル米ドルは0.5700から0.5780が中心です。中国関連報道の悪化や原油反発による世界的なリスク回避が起きれば、豪ドルとNZドルが同時に売られるリスクがあります。
🥇 ゴールド & 🛢️ 原油
ゴールド: 金スポットは4,330.703ドルと前日比0.30％下落し、4,291.580ドルから4,375.940ドルで推移しました。本日は欧米PMIと米金利が主な材料です。米総合PMIが54.9を上回り米10年債利回りが5％台へ上昇すれば、4,290ドル付近まで下押しする可能性があります。PMI下振れで金利が低下する場合は4,376ドルを上抜け、4,400ドルを試す展開が想定されます。地政学的緊張の再拡大は金利動向にかかわらず安全資産需要を強める上振れリスクです。
原油 (WTI): WTIは89.433ドルと前日比2.43％下落し、高値93.332ドル、安値88.883ドルでした。23:30のEIA週間原油在庫は前回64万バレル減、予想472万バレル減です。予想を上回る在庫減なら92ドルから93.30ドル方向へ反発し、インフレ警戒と米金利上昇を通じて株価を圧迫する可能性があります。在庫減が小幅、または増加となれば88ドル割れが視野に入ります。中東の供給不安が再燃した場合は在庫結果にかかわらず上昇するリスクがあります。米EIA週間石油統計
🪙 仮想通貨
BTC: ビットコインは85,862ドルと前日比1.82％上昇し、84,005ドルから87,392ドルの範囲で推移しました。米PMIが適度な減速にとどまり、株式市場のリスク選好が続けば87,400ドル突破から89,000ドルを試す可能性があります。一方、PMI上振れと原油在庫の大幅減少が重なり、米金利が上昇すれば84,000ドルが最初の支持線となります。ナスダックのAI株主導の上昇が崩れた場合は、リスク資産間の連鎖から82,500ドル方向へ調整するシナリオに注意が必要です。
🗓️ 本日発表予定の主要経済指標
| 時刻 | 国 | 指標名/発言者 | 前回 | 予想 | 重要度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 08:00 | 🇦🇺 | 9月製造業PMI（速報値） | 52.0 | － | ★★ |
| 08:00 | 🇦🇺 | 9月サービス業PMI（速報値） | 53.2 | － | ★★ |
| 16:15 | 🇫🇷 | 9月製造業PMI（速報値） | 51.1 | 51.0 | ★★ |
| 16:15 | 🇫🇷 | 9月サービス業PMI（速報値） | 48.0 | 48.3 | ★★ |
| 16:30 | 🇩🇪 | 9月製造業PMI（速報値） | 54.3 | 54.0 | ★★ |
| 16:30 | 🇩🇪 | 9月サービス業PMI（速報値） | 49.7 | 50.0 | ★★ |
| 17:00 | 🇪🇺 | 9月製造業PMI（速報値） | 52.7 | 52.6 | ★★ |
| 17:00 | 🇪🇺 | 9月サービス業PMI（速報値） | 51.6 | 51.4 | ★★ |
| 17:00 | 🇪🇺 | 9月総合PMI（速報値） | 52.0 | 51.7 | ★★ |
| 17:30 | 🇬🇧 | 9月製造業PMI（速報値） | 51.7 | 51.5 | ★★ |
| 17:30 | 🇬🇧 | 9月サービス業PMI（速報値） | 52.5 | 52.0 | ★★ |
| 20:00 | 🇺🇸 | MBA住宅ローン申請指数（前週比） | -4.1％ | － | ★ |
| 22:45 | 🇺🇸 | 9月製造業PMI（速報値） | 53.9 | 53.7 | ★★ |
| 22:45 | 🇺🇸 | 9月サービス業PMI（速報値） | 56.5 | 55.9 | ★★ |
| 22:45 | 🇺🇸 | 9月総合PMI（速報値） | 56.0 | 54.9 | ★★ |
| 23:30 | 🇺🇸 | EIA週間原油在庫（前週比） | 64万バレル減 | 472万バレル減 | ★★ |
注記:
対象時間帯は2026年9月23日（水）JST 06:00から9月24日（木）JST 05:59までです。重要度は★★★（最重要）、★★（注目）、★（参考）の3段階。発表日時はS&P Global PMI公式カレンダー、米MBA、米EIA、各国統計機関および複数の経済指標カレンダーで個別に照合しています。米国、日本、ドイツ、ユーロ圏、フランス、英国、カナダ、豪州、NZ、中国、スイスを個別に確認しました。日本、カナダ、NZ、中国、スイスには、この時間帯に掲載対象となる主要指標または主要中銀関係者の発言を確認できませんでした。ドイツ8月小売売上高は当日の公式発表日時を確認できないため除外し、米FRB公式予定にないバー理事発言も掲載していません。南アフリカと香港の指標は対象地域外のため除外しています。予想値は変更される場合があります。